Anche quest'anno Sell in May?.

Lo scorso anno, di questi tempi, avevo scritto un post paventando la possibilità di un Maggio 2013 in discreta correzione per i mercati azionari.
La ragione era di tipo statistico: in moltissimi anni del passato il mese di Maggio è stato caratterizzato da ripiegamenti più o meno importanti, ma tutti di una certa consistenza. La statistica è talmente impressionante che gli americani hanno coniato, come ho scritto, un proverbio ad hoc: "Sell in May and go away", vale a dire "Vendi in Maggio e vattene via".
E di fatto, anche lo scorso anno rispettò il proverbio, seppure con un andamento anomalo: nei primi giorni del mese i mercati continuarono a crescere, mentre sul finale di Maggio ci fu una decisa correzione, che finì per divorarsi i rialzi dei giorni precedenti.
Ecco dunque che la domanda si pone anche per questo 2014.
La risposta è, naturalmente, molto complicata ma per quanto mi riguarda voglio scommettere un pò e sbilanciarmi. Poi vedremo se ci avrò preso. Dovessi toppare, avete fin d'ora facoltà di insulto libero!.
Ebbene, secondo me quest'anno a Maggio NON si scenderà. Andremo laterali e forse porteremo a casa anche qualcosa.
La motivazione di un tale (IN)sano ottimismo sta nel constatare che di fatto i mercati azionari ed obbligazionari in questo scorcio d'anno non hanno praticamente nè perso nè guadagnato. Riprendo dunque le considerazioni del post "2-2 e palla al centro" e penso che di fatto non ci siano le condizioni per scendere perchè fondamentalmente.....non si è saliti.
Certo, qualche settore, qualche asset, potrà ben fare storia a se, ma se i prodotti d'investimento nelle vostre mani sono forti, solidi, e soprattutto ben gestiti e diversificati, non credo che soffriranno troppo durante il prossimo mese. Sono quelle situazioni in cui a volte il danno è procurato, nel senso che in un contesto generale tutto sommato neutrale il gestore o il money manager che volessero "inventarsi" qualcosa di nuovo potrebbero seriamente farsi del male e compromettere le performances future.
Stay tuned!.



Post popolari in questo blog

Montagne di denaro

Immagine
Tra qualche decennio, quando gli storici dell'economia si occuperanno di studiare questo 2012, non potranno, secondo me, non partire dall'enorme mole di denaro "fittizio" introdotto dalla Banca Centrale Europea e dalla Federal Reserve americana. La prima, attraverso le operazioni LTRO (Long Term Refinancing Operation), nel gennaio e marzo 2012, ha finanziato quasi tutte le banche europee, in special modo quelle italiane e spagnole, prestando denaro per quasi mille miliardi di euro, a tre anni, ad un tasso dell'1%, dietro la garanzia dei cosiddetti collaterali"' cioè crediti di basso valore qualitativo (titoli obbligazionari governativi di bassissima qualità e a volte veri e propri titoli "tossici"). Un'operazione che nella facciata e tecnicamente si configura come un prestito, ma che nella sostanza é (essendo i titoli dati in garanzia dalle banche sostanzialmente inesigibili, per non dire incagliati) dare denaro a fondo perduto o quasi...
Continua a leggere

Le Porte di Tannhäuser

Immagine
Chi di voi non ha mai visto, almeno una volta nella vita, il mitico film "Blade Runner" di Ridley Scott?. Malgrado siano ormai passati oltre trent'anni dalla sua prima uscita molti ricorderanno l'ultima frase che pronunciò Roy Batty, il replicante interpretato da Rutger Hauer: "Ho visto cose che voi umani non potete neanche immaginare,navi da combattimento in fiamme al largo dei bastioni di Orione, e ho visto i raggi B balenare nel buio vicino alle porte di Tannhäuser. E tutti quei momenti andranno perduti nel tempo come lacrime nella pioggia. E' tempo di morire". Ora mi sono spesso chiesto a cosa si riferisse Batty quando parlava delle "Porte di Tannhauser", perchè nel film non c'è alcuna spiegazione. Qualche ricerca sulla rete non dissolve il mistero e dunque deve per forza di cose trattarsi di un'invenzione fantascientifica. Un mondo o un posto inesistente, immaginario. Un mondo che può essere varcato oppure no. Oltre il quale si p
Continua a leggere

Venezuela, è "default parziale"

Immagine
Era nell'aria da settimane, probabilmente anni. Poche ore fa l'annuncio ufficiale dell'Agenzia di ratings S&P: il Venezuela, non avendo  rimborsato due obbligazioni governative per un valore complessivo di circa 200 milioni di $, è stata dichiarata in default."Selective Default", per la precisione, ossia default parziale, ma la sostanza è che con questa decisione si apre la porta ad un default generalizzato di tutto il debito pubblico del paese. La decisione è stata presa ieri, dopo i canonici 30 giorni di attesa che i mercati concedono oltre la data  di scadenza ufficiale di un titolo. Non è servito un tentativo in extemis di mediazione con i creditori: la riunione andata in scena ieri tra il governo di Caracas e circa 100 investitori internazionali è terminata in un nulla di fatto. Maduro continua a sostenere che il governo non dichiarerà mai il default ma di fatto lo ha già fatto, non avendo provveduto al rimborso del debito e soprattutto non avendo
Continua a leggere